投资者可以通过遵循Bruce Berkowitz成功的策略来获得可观的回报。导致。盖蒂图片社
屡获殊荣的投资组合经理布鲁斯·伯科维茨谈论他的投资策略并给出建议。
投资者应关注那些不受欢迎、能产生现金并拥有强大管理团队的公司。
以下是伯科维茨的一些最佳投资理念，其中包括他将80%的基金资产投入其中。
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在过去的10年里，资深基金经理布鲁斯•伯科维茨(Bruce Berkowitz)经历了繁荣与萧条，其间几乎没有间隔。在转投雷曼兄弟和美邦之前，他在美林开始了他传奇的职业生涯。随后，他于1997年创立了Fairholme Capital Management，并于1999年底推出了旗舰基金Fairholme Fund (FAIRX)，此后一直由他独自管理。
费尔霍姆基金有了一个令人难以置信的良好开端。在成立的头十年里，该基金的资产从几百万美元增长到100多亿美元。它的年回报率为13.2%，比标准普尔500指数高出14个百分点。由于他的努力，伯科维茨在2010年初获得了一个令人垂涎的奖项:晨星“十年最佳国内股票基金经理”奖。
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在金融危机之后的几年里，伯科维茨继续保持着这种成功。2013年，伯科维茨被《机构投资者杂志》(Institutional Investor Magazine)评为年度资产经理。但在过去的11年里，伯科维茨的基金走过了一条崎岖的道路。自2014年以来，Fairholme基金每年在其大盘股价值类别的前4%或后4%中都超过了晨星。
尽管如此，在过去的五年里，坚持与伯科维茨合作将会带来巨大的回报。在此期间，他的基金在同类基金中排名前6%。根据晨星公司(Morningstar)的数据，到2023年，它甚至会进入前1%的行列。
伯科维茨所有的胜利和失败在各个方面都给了他沉重的打击。这位基金经理不仅为他的客户投资，也为他自己和他的家人投资。这增加了他的风险。伯科维茨在接受《商业内幕》采访时表示:“Fairholme基金一直是基于我想为家人做的投资类型。我一直认为，喝自己的汤非常重要。”
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如何找到堕落天使
在寻找股票时，伯科维茨会寻找那些被低估的公司，这些公司已经被其他人注销了。“我倾向于投资那些可以被形容为堕落天使的公司。我相信，许多已经倒下的公司将会再次崛起。”“我一般不会投资表现良好的公司，因为它们有下跌的风险。”
Berkowitz表示，估值应基于自由现金流的市盈率和市盈率进行评估。他首先根据过去的数据看公司的估值，然后再转向未来。这两种视角都将提供关于一家公司的关键背景。
“回顾过去很重要，但展望未来同样重要，”伯科维茨说。“开车时看后视镜是没有帮助的。”不要追逐未来利润的承诺，而要对那些目前产生大量可预测流动资产的公司感兴趣。支付高股息的股票通常是他的最爱。
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来自一位获奖基金经理的三条建议
在管理Fairholme基金25年之后，伯科维茨强调了他在成功和失败的投资中所学到的三个最重要的教训。这位基金经理说，投资者在试图盈利之前，需要保护自己免受损失。一项损失一半价值的投资必须翻倍才能完全恢复其价值。伯科维茨特别小心地限制损失，因为他的许多客户年龄较大，因此投资期限较短，尽管很难避免这些陷阱。
投资的另一个重要组成部分是确保公司拥有一个有效的管理团队。很多时候，高管们关心的是保住自己的工作或增加薪酬，而不是为股东做出必要的牺牲。
