上周公布的最新通胀数据让华尔街对美联储(Federal Reserve)的下一步利率举措感到不确定。
消费者价格指数(CPI)是衡量一篮子消费品和服务市场价格随时间平均变化的广义指标，根据该指数，3月份通胀再次朝着错误的方向发展，没有下降，而是上升。
CPI连续第二个月加速增长，2021年3月的年化增长率为3.5%，高于2月份的3.2%，为去年9月以来的最高水平。
然后是3月份的生产者价格指数(PPI)，这是衡量国内生产商产品销售价格随时间平均变化的指标。2024年3月的年增长率为2.1%，高于2月份的1.6%和1月份的1%。这是自2023年4月以来的最大涨幅。
此外，剔除食品和能源成本的核心PPI同比增长2.4%，从2月份的2.1%上升至1月份的2%。
然而，2024年3月的核心CPI接近三年低点3.8%，与2月份的数字一致，这是过去12个月的最低水平。
此外，消费者对未来一年的通胀预期在2024年3月连续第三个月稳定在3%，保持在三年低点。
有关通胀的复杂情况让华尔街对美联储的下一步行动感到困惑，加剧了市场近期的波动。
专家们对通胀数据及其对货币政策的意义进行了权衡。" CPI和PPI数据喜忧参半，但似乎有迹象表明，通胀降温的速度可能不如预期的那么快，" Mitlin Financial创始人、《理财规划》(Financial Planning Made Personal)一书作者Lawrence Sprung表示。
“某些经济领域的通胀压力比其他领域要小。上周的数据受到能源价格、住房和医疗服务的高度影响，而食品和大宗商品等其他领域似乎有所缓解。”
Sprung预计，新的通胀数据将推迟第一次降息的时间，并在2024年总共两次降息。
PNC金融服务集团(The PNC Financial Services Group, Inc.)的高级经济学家兼副总裁库尔特•兰金(Kurt Rankin)认为，上周的CPI报告证实，通胀已经停滞并正在下行。他认为，华尔街对美联储降息最多六次的预期已经倒退至最多三次，市场目前似乎只会在年底前两次降息25个基点。
“在2023年的大部分时间里，PPI通胀趋势从基本持平，到今年第一季度的年化增长率超过4%，这为美联储对鹰派前景的认识提供了前瞻性证据，因为美联储的目标不仅是达到2%的通胀率，而且要保持这一水平。”随着生产商成本的新浪潮现在将转嫁给消费者，实现价格稳定的战斗看起来可能会比去年最后几个月的预期持续得更长。”
凯斯西储大学(Case Western Reserve University)韦瑟黑德管理学院(Weatherhead School of Management)的乔纳森•欧内斯特(Jonathan Ernest)认为，总体通胀率高企是经济依然火热的一个迹象。他预计美联储将把降息推迟到6月或7月以后。
“为消费者购买从汽车到住房等各种商品提供贷款的利率也将保持在高位。下半年长期的高借贷利率可能会损害股市，因为降息对经济的任何提振都可能被推迟，直到美联储有信心通货膨胀接近2%的目标，”他解释说。
金融历史学家、金融分析师马克•j•希金斯(Mark J. Higgins)对根据过去三个月的数据估计通胀确切轨迹的努力持怀疑态度。但他认为，高于预期的经济数据和紧张的劳动力市场可能会让投资者失望，他们猜测美联储将在2024年转为鸽派。
“然而，需要理解的最重要的问题是，过早放弃货币紧缩政策的风险远远超过维持紧缩政策太久的风险，”他补充道。
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